三国演义第50回主要围绕赤壁之战后曹操的溃败与华容道义释展开，具体内容如下：

赤壁之战后曹操溃败

曹操率残军败退至乌林以西，八十万大军仅存千人，士兵饥寒交迫。他嘲笑周瑜、诸葛亮“虚虚实实”之计，却未察觉诸葛亮已布下三路伏兵。

华容道三路伏兵

- 赵云：

曹操第一次大笑时，赵云单骑冲入敌阵，保护曹操逃脱，但损失惨重。 - 张飞：曹操第二次大笑时，张飞率军拦截，因追击曹军导致自身伤亡。 - 关羽：曹操第三次大笑时，关羽在华容道设伏，因念及旧日恩情，最终义释曹操，使其得以返回江陵。

曹操的悔恨与结局

曹操回江陵后痛哭流涕，自责“奉孝不亡，必不令我颓败若此”，而关羽的义举成为后世忠义的典范。

诸葛亮的智谋与布局

诸葛亮通过观察天象预判曹操必经华容道，并提前安排伏兵，同时利用曹操轻敌心理，形成“虚虚实实”的战术陷阱。